ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Вопросы, оставшиеся не рассмотренными

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Несмотря на прогресс, в затронутом вопросе все еще остаются некоторые трудности. Практикам нужно помнить и о достижениях современной теории финансов, и о ее недостатках. Наибольшие противоречия касаются расчета стоимости собственного капитала. Определение стоимости собственного капитала мы начинаем с рассмотрения следующих фактов.

Заосновуберетсябезрисковаяставка. Считаетсяприемлемымиспользованиеставкинагосударственныеоблигациистемжесрокомпогашения, чтоивпроекте, СБЕ (SBUS) ит.д.

Рентабельностьдолжнабытьувеличенасучетомрискаакциисосреднимсистематическимриском. (Премиязарискдолжнабытьдобавленакбезрисковойставкерентабельности). Вкачествеориентираинвесторыполучилипремиюпорядка 4-5 процентовзауровеньриска, эквивалентный уровню риска обыкновенной акции за период последних 100 лет.

Акцииопределеннойкомпанииненесутсреднегорискасобственногокапитала, поэтомупремиязарискдолжнабытьувеличенаилиуменьшенавзависимостиотуровнясистематическогориска компании.

Итак, если рассматриваемые проект или СБЕ (SBUS) имеет систематический риск, который ниже риска средней акции, то рентабельность, причитающаяся акционерам по этому проекту, находится между безрисковой ставкой и безрисковой ставкой плюс, скажем, 4,4 процента. Если систематический риск проекта превышает общий риск акции, то рентабельность, требуемая акционерами, будет превышать безрисковую ставку плюс, скажем, 4,4 процента.

Дата: 16 июня 2014

Категория: Разное


 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича