ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Владельцы опциона покупателя

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

А теперь рассмотрим опционы покупателя, имеющиеся на базовые акции Cadbury Schweppes, 4 февраля 2004 года. Есть ряд различных опционов, возможных для этих акций, многие из которых не отражены в таблице, представленной в Financial Times.

Так что же означают эти цифры? Если бы вы хотели получить право приобретения 1 тыс. акций в конце июня 2004 года или ранее по цене исполнения в 420 пенсов, то заплатили бы премию в 175 фунтов (1 000 х 17,5 пенса). Если бы вы хотели сохранить свой опцион на покупку открытым еще на три месяца, то могли бы выбрать сентябрьский опцион. Но это право обязывает продавца продавать акции по оговоренной цене в 420 пенсов в определенный день в сентябре или ранее1, что будет стоить еще 65 фунтов (общая премия, выплачиваемая по опционному контракту, составляет 240 фунтов, а не 175 фунтов). Эти дополнительные 65 фунтов называются дополнительной временной стоимостью. Временная стоимость повышается, так как потенциал рыночной цены базового актива изменяется, создавая внутреннюю стоимость. Внутренняя стоимость опциона - это выплаты, которые были бы получены, если бы базовый актив оставался на том же уровне и на момент истечения срока опциона. В таком случае в настоящий момент (на 4 февраля) не существует внутренней стоимости, так как право покупки находится на уровне 420 пенсов, а цена на акцию составляет 416,5 пенса. Но если по-смот- реть на опцион с ценой исполнения в 390 пенсов, то тут право покупки обладает внутренней стоимостью, ибо купив за 390 пенсов, по цене исполнения опциона, и получив, таким образом, 1 тыс. акций, можно сразу же продать его по цене 416,5 пенса на рынке акций: внутренняя стоимость = 26,5 пенсов за акцию, или 265 фунтов за 1 тыс. акций. Чем дольше срок действия опциона, тем больше шансов того, что цена изменится, образуя внутреннюю стоимость, - это объясняет более высокие премии для опционов с большим сроком действия. Временная стоимость - это сумма, на которую премия на опцион превышает внутреннюю стоимость.

Дата: 17 мая 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича