ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Выпуск прав

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Выпуск прав - это приглашение существующих акционеров к покупке дополнительных акций в компании. Этот метод очень популярен при сборе новых средств. Он легок и достаточно дешев (по сравнению с новыми выпусками). Директорам не нужно получать предварительное согласие акционеров, а Лондонская фондовая биржа вмешивается лишь при крупных выпусках (назначить такое время, чтобы рынок не пострадал от слишком большого количества одновременных выпусков). Великобритания имеет сильные традиции и законы, касающиеся преимущественных прав покупки, согласно которым компания, привлекающая новый акционерный капитал путем продажи акций сначала предлагает эти акции существующим акционерам. Владельцы компании имеют право подписываться на новые акции пропорционально своей доле, что дает им право сохранять величину этой доли, единственной разницей является то, что каждый кусок от пирога компании больше, так как ему подконтрольно больше финансовых ресурсов.

Акции обычно предлагаются по значительно заниженной цене по сравнению с традиционным ее знечением на существующие акции компании, как правило на 10-20 процентов. Это создает иллюзию, что акционеры заключают выгодную сделку. Но, как мы увидим дальше, выгода от скидки «съедается» занижением стоимости старых акций.

Акционеры могут либо купить эти акции сами, либо продать право на их покупку другому инвестору. Для большей уверенности, в том что компания соберет ожидаемую сумму, выпуски прав обычно гарантированы финансовыми учреждениями.

Рассмотрим пример с вымышленной зарегистрированной компанией Swell plc, которая выпустила 100 миллионов акций. Компания планирует привлечь 25 миллионов фунтов при расширении, но не хочет брать эту сумму в кредит. Учитывая, что существующие акции компании котируются на фондовом рынке по цене в 120 пенсов, акции новых выпусков должны иметь более низкую цену, чтобы быть привлекательными для акционеров, так как существует риск того, что рыночная цена на акцию упадет за промежуток времени между объявлением и покупкой новых акций. (Предложение должно оставаться открытым на протяжении не менее трех недель). Swell plc приняла решение о получении 25 миллионов фунтов путем выпуска 25 миллионов акций по цене в 100 пенсов каждая. Таким образом, отношение новых акций к старым составляет 25:100. Другими словами, это выпуск прав «один к четырем». Акционерам будет предложена одна новая акция на каждые четыре, уже имеющихся у них.

Дата: 19 августа 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича