ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Выпуск еврооблигаций

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
 
Популярное
 




 

При выпуске еврооблигаций банк (ведущий, управляющий или регистратор) или группа банков, действующих от имени эмитента, предлагают широкому кругу других банков или другим инвесторам покупать некоторое количество облигаций. Управляющая группа банков несет ответственность за андеррайтинг выпуска (гарантии покупки в случае, если облигации никто не купит) и может поручить ряду мелких финансовых учреждений - «продающей группе» - продать облигации, используя свои многочисленные контакты.

Еврооблигации продаются на вторичных рынках через посредников, действующих в качестве маркетмейкеров, и те назначают цену, по которой данные облигации покупаются или продаются. Большая часть еврооблигаций зарегистрирована на Лондонской или Люксембургской фондовых биржах, но рынок главным образом является внебиржевым, и большинство транзакций осуществляется за пределами биржи. Сделки обычно заключаются по телефону, с помощью компьютера, телефакса и факса, а не в месте централизованных торгов. Чтобы узнать цену на акции невозможно обратиться к центральному источнику. Большая часть выпусков облигаций едва ли продается, реально сделки могут осуществляться частным образом между покупателем и дилером - обязательства информировать общественность о заключении сделки нет. В 2000 году Международная ассоциация фондового рынка основала Coredeal, электронную платформу торговли для 6 тыс. международных ценных бумаг из 16 тыс. выпущенных. Такая платформа является конкурентом для многих ранее созданных электронных платформ. В какой степени данная платформа заменит заключение сделок по телефону, еще не ясно. На рис. 16.5 представлены преимущества и недостатки еврооблигаций.

В завершение обсуждения вопроса о еврооблигациях рассмотрим несколько примеров и ознакомимся к профессиональной терминологией.

1. Возможность получения крупных долгосрочных кредитов.

2. Часто дешевле, чем внутренние облигации.

Поставщик финансов получает проценты без вычета налогов и сохраняет анонимность, что и делает такое финансирование более дешевым.

3. Возможность избежания риска процентной ставки и риска обменного курса.

4. Облигации обычно не обеспечены.

Ограничения, накладываемые на руководство, меньше, чем в случае обеспеченных облигаций.

5. Более низкий уровень контроля дает больше возможностей для инноваций и использования специальньїх финансовых инструментов.

Со вторника по пятницу газета Financial Times ведет небольшую колонку, где подается краткий обзор новых выпусков на рынке международных облигаций. Выпуск за пятницу, 16 января 2004 года, приведен в примере 16.9. Следует отметить, что «государственный выпуск» - это государственный заем; транзакция на сумму 100 миллионов фунтов считается мелкой; не все облигации продаются по цене «100», т.е. по номинальной стоимости (либо 10 тыс. долларов, либо 1 тыс. фунтов и. т.д.); облигации, связанные с инфляцией, имеют доход, зависящий от опубликованных статистических данных по инфляции.

Дата: 12 октября 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича