ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Свопы

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
 
Популярное
 




 

Своп - это обмен обязательствами по денежным платежам. Процентный своп - это договор с контрагентом об обмене процентными ставками. Например, одна компания платит проценты по фиксированной ставке, но предпочла бы плавающую. А другая вправе платить по плавающей ставке, которая возрастает и падает в зависимости от колебаний LIBOR, но в данной ситуации ей выгоднее перейти на фиксированную. Допустим, компания S должна выплачивать проценты по фиксированной ставке 8 процентов годовых в счет обслуживания десятилетнего займа в размере..., а компания Т платит проценты по такому же десятилетнему займу £200 миллионов, но с переменной ставкой, размер которой равен курсу LIBOR плюс 2 процента и пересматривается каждые шесть месяцев в привязке к той же LIBOR. По своп-договору (об обмене процентными ставками) компания S согашается оплачивать проценты по плавающему курсу вместо компании Т в установленные сроки в течение всех последующих десяти лет, а компания Т берет на себя покрытие ссудного процента компании S по твердой 8-мипроцентной ставке за на тот же срок.

Одним из аргументов в пользу заключения договора о свопах является возможность снижения или устранения потерь в результате всплесков процентных ставок. Если речь идет о хеджировании на короткие промежутки времени, то для этого больше подходят фьючерсы, опционы или СФПС (FRAS). Однако на более длительные периоды (свыше двух лет) страховать риски удобнее с помощью своп-соглашений, поскольку они могут действовать в течение всего срока займа. Таким образом, если казначей компании, выплачивающей проценты по большому долгосрочному займу, прогнозирует стабильный рост процентных ставок на протяжении следующих четырех лет, то ему стоит подумать о заключении своп-договора с другой фирмой, желающей обменяться с ним обязательствами по процентным платежам на тот же срок.

Другой мотив заключения договора о свопах состоит в возможности извлечь выгоду из несовершенства рыночных механизмов. Скажем, иногда премии за риски, связанные с процентными ставками, для одного и того же заемщика на рынке ссуд под фиксированный процент отличаются от таких же вознаграждений на рынке ссуд под плавающий процент.

Возьмем две компании, «Кошка» и «Собака», они обе желают взять ссуду в размере 150 млн фунтов стерлингов на восемь лет. «Кошка» хочет занять под фиксированный процент, потому что это наиболее подходящий вариант, если учесть состояние ее активов. «Собака» предпочитает плавающую процентную ставку в силу своих оптимистичных надежд на снижение курса процентных ставок. Финансовые директора обеих фирм получили котировки из банков, оперирующих на рынках восьмилетних займов как под фиксированный, так и под плавающий процент. Как выяснилось, «Кошка» вправе взять ссуду под 10 процентов по твердой ставке, либо по LIBOR + 2 процента. «Собака» может рассчитывать на заем под 8 процентов по твердой ставке, либо по плавающей LIBOR + 1 процент.

Дата: 03 апреля 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича