ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

«Соответствовать» или «не соответствовать»?

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Обычно компании приходят к выводу, что существует необходимость смешения форм долгового финансирования с учетом длительности срока погашения: наряду с долгосрочным кредитованием желательно получать и краткосрочное. Главными факторами, которые необходимо принимать во внимание при достижении нужного баланса, являются: (а) стоимость (процентная ставка, организационные сборы и т. д.) и (б) риск (риск неспособности продления срока погашения кредита, риск изменения кривой доходности, риск неспособности справиться с внезапным оттоком капитала при накоплении сроков погашения и т. д.).

Некоторые компании следуют принципу «соответствия», согласно которому структура погашения финансирования совпадает со сроком завершения проекта или износа актива. В рамках этого принципа основные средства и текущие активы, необходимые постоянно (например, денежные средства, минимальный уровень запасов или дебиторской задолженности), финансируются из долгосрочных источников, в то время как оборотные активы, для которых потребность в финансировании изменяется в течение года, финансируются за счет краткосрочных кредитов. Примерами последнего типа активов могут быть запасы фейерверков в определенные периоды года либо инвестиции в запасы пасхальных яиц весной.

Компания, следующая принципу соответствия сроков погашения, считается такой, которая заняла среднюю (умеренную) позицию. Это отражено на рис. 18.3: рост уровня совокупных активов в основном финансируется через увеличение долгосрочного финансирования по отношению к основным средствам и постоянным оборотным активам. Изменяющиеся оборотные активы, такие как активы, связанные с сезонными колебаниями, финансируются краткосрочными средствами.

Дата: 28 июня 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича