ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Скачок в выпусках акций может привести к дефолту

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
 
Популярное
 




 

Недавнее резкое увеличение объема выпусков бросовых облигаций в евро могло бы вызвать волну корпоративных дефолтов примерно через три года при повторении предыдущего долгового цикла.

Такое предупреждение содержится в ежегодном обзоре европейских тенденций кредитования, проводимом Standard & Poor’s, ведущим агентством кредитного рейтинга.

Выпуск бросовых акций или облигаций спекулятивного уровня - с рейтингом до BB+ по шкале Standard & Poor’s - увеличился в этом году на 170 процентов и к середине ноября достиг 13 миллиардов долларов по сравнению с 24-процентным увеличением выпуска нефинансовых облигаций до 191 миллиард долларов.

Остается проследить, является ли увеличение выпуска облигаций спекулятивного уровня в Европе признаком зрелости здорового рынка или же предвестником наступающего кризиса кредитования, - говорит Барбара Ридпат (Barbara Ridpath), главный инспектор по кредитованию европейского представительства Standard & Poor’s.

...Число случаев падения рейтингов сократилось в 2003 году и по прогнозам снизится далее и в следующем году. Но количество случаев падения рейтинга все же достигло 304 в этом году до середины ноября по сравнению с всего лишь 66 случаями повышения рейтинга.

Они могут быть готовы принять комбинацию акций и мезонинного финансирования. Инструменты мезонинного финансирования дают держателям облигаций возможность получения высоких процентных ставок в знак признания рискованности компании и открывают возможность получения исключительно высокого дохода от варрантов или опционов на акции, если компания вернется на путь развития. Альтернативой для кредиторов может стать возврат лишь нескольких пенни с фунта при немедленной ликвидации активов компании. Мезонинное финансирование и высокий уровень долга накладывают на компанию высокие постоянные затраты и могут быть небезопасным путем расширения финансирования, и, следовательно, не лишены критических замечаний. С другой стороны, некоторые аналитики признают, что высокий уровень финансового рычага и выплаты крупных годовых процентов заняли умы менеджеров и породили невиданную производительность. Они отмечают, что без такого финансирования многие поглощения, выкупы и финансовые реструктуризации не состоялись бы.

Дата: 04 ноября 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича