ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Рассмотрим пример с фирмой Belvoir plc

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
 
Популярное
 




 

Если компания выбрала решение не выплачивать дивиденды вообще, а акционеры требуют регулярного дохода, этого можно достичь, не затрагивая стоимости компании. «Внутренние» дивиденды могут быть созданы за счет продажи акционерами части своих акций другим инвесторам - при отсутствии операционных издержек и необходимости уплаты налогов достигается тот же эффект, что и при получении денег в виде обыкновенных дивидендов от компании.

Рассмотрим пример с фирмой Belvoir plc, компанией с полностью собственным капиталом, политика которой состоит в выплате прибыли в виде дивидендов. По прогнозам, компания будет генерировать прибыль в размере l миллион фунтов стерлингов в течение бесконечного периода времени. С учетом стоимости собственного капитала в размере 12 процентов мы можем рассчитать стоимость такой компании, используя модель оценки дивидендов.

А теперь предположим, что руководство компании обнаружило новую инвестиционную возможность, которая будет приносить дополнительный денежный поток в размере 180 тыс. фунтов ежегодно, начиная с первого года. Но при этом компания должна инвестировать 1 миллион фунтов сейчас. Есть два пути нахождения средств для инвестиций. Во-первых, менеджеры могут пропустить выплату текущих дивидендов и удержать l миллион фунтов. Во-вторых, компания может оставлять неизменной свою политику выплаты дивидендов в течение текущего года и выплатить 1 миллион фунтов, одновременно осуществив новый выпуск акций, скажем выпуск прав, чтобы получить недостающий 1 миллион фунтов.

Дата: 08 февраля 2014

Категория: Разное


 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича