ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Прощай, рычаг

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Инвесторы давно пользуются балансовым рычагом в качестве основного мерила задолженности компании. Раньше это было приемлемым, так как он четко отражал стоимость компании. Но в настоящее время балансовый отчет едва ли является подходящим мерилом для этого. По мере того как мировая экономика переходит от сферы производства к сфере услуг, стоимость в значительной степени становится продуктом человеческого ума. Компании, такие как Microsoft, Disney и Marks and Spencer, обязаны своим успехом интеллектуальной собственности, медиаинформции и созданию брендов. В отличие от физической собственности или оборудования, такие продукты интеллекта обычно не отражаются в балансовых отчетах. Даже в сфере производства инфляция и политика произвольной амортизации дают ложное представление о стоимости компании на основе балансовых отчетов.

Один из вариантов - это обратить внимание на покрытие процентов:

либо отношение операционной прибыли, либо операционного денежного потока к выплачиваемым процентам. Такие соотношения определяют степень способности компании обслуживать собственный долг. Для различных компаний характерен различный уровень покрытия процентов; несомненно, компании-производители имеют более высокие показатели, чем компании, занятые в сфере услуг.

Другим вариантом является разделение долга компании на ее рыночную капитализацию. Рыночная капитализация преодолевает неадекватность измерения собственного капитала компании на основе балансового отчета. Но в других случаях это соотношение подобно традиционному рычагу: более высокое значение такого рычага означает, что прибыль акционеров более подвержена рычагу в основной деятельности предприятия и, таким образом, имеет большую степень риска. В будущем соотношение долг / рыночная капитализация и коэффициент покрытия процентов будут более предпочитаемыми критериями для Lex.

Дата: 16 июня 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича