ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Переоценка активов в соответствии с текущими рыночными ценами и маржами

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
 
Популярное
 




 

В условиях, когда клиринговая палата является формальным контрагентом для всех покупателей и продавцов фьючерсных контрактов, на эту организацию возлагается громадный потенциал кредитных рисков, особенно учитывая представленные там объемы торгуемых фьючерсов и стоимость лежащей в их основе продукции - к слову, средний ежедневный оборот сделок на Лондонской Международной Бирже Финансовых Фьючерсов и Опционов (Euronext.liffe) составляет около 500 миллиардов фунтов стерлингов. Если хотя бы незначительная часть участников рынка окажется не в состоянии выполнять свои обязательства по поставкам, это может вылиться в убытки, исчисляемые сотнями миллионов фунтов. Чтобы защитить себя от таких последствий, клиринговые палаты применяют маржинальную систему. Покупатель или продавец фьючерса должен внести первоначальную маржу (как правило, деньгами). Размеры этой маржи определяются конъюнктурой данного фьючерсного рынка, уровнем изменчивости цены предмета деривативного контракта и потенциала невыполнения договорных обязательств. Однако, как правило, сумма этой маржи колеблется в пределах от 0,1 до 15 процентов от стоимости продукции, лежащей в основе фьючерса. Первоначальная маржа не является «оплатой в рассрочку» за предмет деривативного контракта: депонированные средства не уходят к продавцу или покупателю товара, а остаются в клиринговой палате. Это всего лишь способ гарантировать платежи на случай, если цена торгуемого товара будет складываться не в пользу одной из сторон соглашения. Эта сумма возвращается в момент закрытия данной фьючерсной позиции. Кроме того, клиринговые палаты оперируют системой ежедневной переоценки активов в соответствии с текущими рыночными ценами. В конце каждого торгового дня подсчитываются убытки и прибыли каждого контрагента, возникшие в результате изменения цен за этот день. Понесенные убытки дебетуются на маржинальный счет участника (в клиринговой палате). На следующее утро оказавшийся в минусе контрагент обязан внести дополнительные денежные средства на погашение возникшей дневной недостачи, если сумма на его счете в результате этих убытков упала ниже порогового уровня, который называется маржей поддержки. Неспособность внести необходимую сумму на покрытие дневной недостачи приводит к дефолту и контракт закрывается, что предохраняет клиринговую палату от возможных убытков в результате накопления контрагентом непокрываемых ежедневных недостач. Напротив, в случае получения контрагентом прибыли на конец операционного дня его маржинальный счет кредитуется. Кредитованная сумма может быть снята со счета на следующий день. Ежедневное кредитование и дебетование маржинальных счетов участников клиринговой схемы называется вариационной маржей.

Дата: 28 апреля 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича