ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Опцион пут

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Опцион пут дает владельцу право, но не обязательство, продажи оговоренного количества акций до истечения оговоренной даты по оговоренной цене исполнения.

Представим, что вы пессимистически настроены по поводу перспектив Cadbury Schweppes 4 февраля 2004 года. Вы могли бы купить за премию в

9,5 пенса на акцию (в сумме 95 фунтов) право продажи 1 тыс. акций в конце июня 2004 года или ранее по цене в 390 пенсов, см. пример 19.1. Если после этого цена упадет, скажем, до 350 пенсов, то вы можете настоять на исполнении права продажи по цене в 390 пенсов. Продавец опциона пут обязан купить акции по цене в 390 пенсов, зная о том, что владелец пут сможет купить акции по цене 350 пенсов на фондовой бирже. Владелец опциона получает прибыль в размере 390 - 350 - 9,5 = 30,5 пенса на акцию, прибыль в 321 процент (до оплаты затрат).

Для владельца опциона пут, если рыночная цена превышает цену исполнения, будет неразумно исполнять опцион, так как акции могут быть проданы по более высокой цене на фондовой бирже. Поэтому имеют место максимальные потери, равные оплаченной премии. Продавец опциона получает премию, если цена на акцию остается выше цены исполнения, но многие несут большие потери, если рыночная цена значительно падает, см. рис. 19.4 и рис. 19.5.

Как и с опционами колл, в большинстве случаев владелец опциона пут получил бы прибыль, продав опцион другому инвестору через ЛМТБ (LIFFE), а не дожидаясь истечения срока исполнения опциона.

Выбор базовых активов на ЛМТБ (LIFFE) и других биржах ограничен. С другой стороны, обычные опционы возможны для любой ценной бумаги, но здесь нет выбора цены страйк (цена исполнения): она устанавливается как рыночная цена в день покупки опциона (или около этого). Все опционы также могут истекать в течение трех месяцев (переуступаемые опционы имеют срок истечения до девяти месяцев) и опцион.

Динамика прибыли продавца опциона пут (опцион пут на акции Cadbury Schweppes на 390, июнь, проданный 4 февраля 2004 г.)

Он должен быть либо исполнен первоначальным покупателем, либо упущен (он может быть исполнен в любой момент до истечения срока). Покупатель может закрыть позицию в течение срока жизни опциона, сделав обратное (например, если он купил опцион колл, то сможет продать его по той же цене исполнения).

Дата: 12 мая 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича