ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Некоторые размышления на тему стоимости капитала

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

За последние 40 лет в теории и практике произошли значительные перемены. Большинство компаний больше не используют текущую процентную ставку, предпочитая произвольно приспосабливаться к риску. Сейчас под это подведена теоретическая база, служащая определению стоимости капитала компании и пониманию ограничений (или качеств) входных данных и моделирования.

Общепринятым считается использование средневзвешенного значения стоимости всех видов финансирования.

Также принято, что веса должны основываться на рыночной, а не на балансовой стоимости, так как она более тесно связана с альтернативной стоимостью для поставщиков финансов. К тому же возможно также, что СВСК (WACC) снизится и акционерная стоимость возрастет из-за изменения соотношения долга и собственного капитала.

Даже до развития современного взгляда на финансирование было очевидно, что проекты (или наборы проектов компаний), которые имели более высокий уровень риска, чем проекты инвестиций в государственные ценные бумаги, требуют более высокой рентабельности. К безрисковой ставке должна добавляться премия за риск для определения необходимой рентабельности. Но современная теория портфелей (СТП) усовершенствовала определение риска, так что аналитику нужно всего лишь рассмотреть компенсацию (дополнительную прибыльность) за систематический риск.

Дата: 17 июня 2014

Категория: Разное


 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича