ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

На жабах и принцессах

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Очевидно, многие менеджеры в детстве начитались сказок о том, как обращенный в жабу красивый юноша освобождается от ее кожи поцелуем принцессы. Поэтому они уверены, что «поцелуй» менеджера будет творить чудеса ради прибыльности приобретаемой компании. Такой оптимизм важен. Отсутствует взгляд сквозь розовые очки на вопрос, почему акционеры приобретающей компании должны претендовать на долю в приобретаемой компании по цене поглощения, вдвое превышающей рыночную, которую они бы заплатили, если бы осуществляли прямую покуп

ку самостоятельно. Другими словами, инвесторы всегда могут купить жабу по текущей цене на жаб. Если вместо этого инвесторы финансируют принцесс, которые желают платить двойную цену за право поцеловать жабу, такие поцелуи следует напичкать настоящим динамитом. Мы наблюдали много таких поцелуев, но очень мало чудес. Тем не менее многие управленческие «принцессы» пребывают в состоянии уверенного спокойствия о будущей силе своих поцелуев, даже если задний двор их компании по колено заполнен жабами, не ставшими красивыми юношами.

Следует отметить, что гипотеза о высокомерии не обязательно предполагает сознательное преследование менеджерами своих личных интересов. У них могут быть достойные намерения, но они делают ошибки в суждениях.

Выживание

Как отмечают и сторонние наблюдатели, и эмпирики, слияния имеют тенденцию происходить, если приобретающая компания больше приобретаемой. Руководство потенциальных компаний-мишеней может прийти к мнению, что во избежание поглощения с последующим «проглатыванием» лучше расти самим, и как можно быстрее. Слияния могут иметь механизм самоукрепления или цикл позитивной отдачи: чем больше происходит слияний, тем уязвимее ощущает себя руководство и тем больше они склонны к осуществлению слияний. Компании могут объединяться ради выживания руководящей команды, не ставя во главу угла выгоду акционеров.

Дата: 19 мая 2014

Категория: Разное


 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича