ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Мотивация

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Большой долг дает менеджерам стимул работать лучше и соблюдать интересы акционеров. Рассмотрим такой вариант: если предприниматель (собственник-руководитель) желает привлечь средства для расширения бизнеса, долговое финансирование рассматривается как лучший вариант с точки зрения и предпринимателя, и общества. Логика следующая: если новые акции продаются внешним инвесторам, то это ослабит контроль предпринимателя и, следовательно, степень его заинтересованности в успехе бизнеса. Управление компанией будет менее эффективным вследствие снижения активности ключевой персоны в компании.

Рассмотрим такой факт: Беннетт Стюарт (Bennett Stewart) утверждает, что в компаниях, где нет доминирующего акционера и слабо развита акционерная база, рекапитализация, которая замещает собственный капитал долгом, может привести к сосредоточению акций в руках меньшей по численности, но более активной группы. Эти акционеры имеют больший стимул к управлению компанией. (Если менеджеры частично состоят из членов этой группы собственников-руководителей, вряд ли состоится уравнивание интересов акционеров и менеджеров). Компании, представленные на бирже большим количеством акций, часто имеют десятки тысяч акционеров, каждый из которых имеет слабую мотивацию нести большие расходы, пытаясь противостоять действиям менеджеров, причиняющих ущерб интересам акционеров, - затраты инвесторов-объединителей и координаторов часто перевешивают выгоды отдельных заинтересованных лиц. Но если бы акционерная база была уменьшена вследствие замещения собственного капитала долгом, остальные акционеры имели бы более сильную мотивацию противостоять плохому управлению компанией. Крайней формой такого перехода к концентрации акций является покупка компании группой руководителей путем выкупа или прикупа за счет кредита. И здесь на смену разрозненной беспомощной группе акционеров приходит небольшая сконцентрированная команда профессионалов, способная к активным действиям и обладающая высоким уровнем мотивации обеспечить успешное развитие бизнеса.

Дата: 30 мая 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича