ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Когда методы дисконтированного потока дохода оказываются трудноприменимыми

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
 
Популярное
 




 

Для некоторых типов компаний нет прямого пути применения методов, основанных на потоке доходов:

Такие компании обычно оцениваются на основе своих активов. В целом возможно назначить довольно реальную современную цену на недвижимость, принадлежащую такой компании. Эти значения рыночной стоимости тесно связаны с будущими денежными потоками, то есть арендная плата, выплачиваемая в будущем арендаторами, при дисконтировании определяет стоимость активов недвижимости и стоимость всей компании. Если ожидается более высокий уровень арендной платы, чем уровень, который прогнозировался ранее, сертифицированные оценщики назначат активу более высокую цену, и СЧА (NAV) в балансовом отчете будет увеличиваться, повышая цену на акции. Для таких компаний будущий доход, стоимость активов и стоимость акций - все довольно тесно взаимосвязаны. Но, как показывает пример 13.2, до тех пор, пока цена на акцию и СЧА (NAV) повышаются и снижаются взаимосвязано, у компании, инвестирующей в недвижимость, есть все основания продавать свои акции по цене, ниже СЧА (NAV).

Инвестиционные трасты

Будущий доход инвестиционных трастов зависит от индивидуальных владений акциями. Акционеру траста будет чрезвычайно сложно рассчитать будущий доход, который он получит от каждой из десятков или сотен акций. Более легким является принять текущую цену акции каждого владения за стоимость, которая представляет будущий дисконтированный поток. Стоимость акций накапливается, и из нее выводится СЧА (NAV) траста, и все это сильно сказывается на цене, по которой продаются акции траста.

Дата: 16 марта 2014

Категория: Разное


 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича