ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Капитальный рычаг

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Существуют альтернативные способы определения размера долга в структуре капитала. Одним из популярных подходов является отношение долгосрочного долга к акционерному (отношение обязательств к собственному капиталу). Долгосрочный долг обычно рассчитывается на основе статьи балансового отчета «суммы, подлежащие уплате сроком более одного года», а акционерный капитал является чистыми активами (или чистым капиталом) в балансе.

Это соотношение представляет интерес, так как оно указывает на способность компании продавать активы для покрытия долга. Например, если соотношение составляет 0,3, или 30 процентов, кредиторы и акционеры могут чувствовать себя вполне комфортно, так как, по-видимому, чистые активы (т.е. сумма после уплаты обязательств) более чем в три раза превысят долгосрочный долг. Таким образом, в худшем случае компания могла бы продать активы, чтобы удовлетворить требования долгосрочных кредиторов.

Касательно этого способа измерения рычага есть одна главная проблема. Балансовая стоимость активов может отличаться от стоимости продажи, что иногда вызвано тем, что активы были учтены по их исторической стоимости предыдущего периода времени (возможно, за минусом амортизации) и не переоценивались с течением времени. А также это бывает вызвано тем, что компании, которых принуждают продавать активы для удовлетворения требований кредиторов, часто ограничены во времени7 и из-за этого получают значительно более низкую цену.

Во-вторых, этот способ измерения рычага допускает диапазон значений от нуля до бесконечности, что затрудняет промежуточные сопоставления. В приведенном ниже соотношении рычаг имеет значения от нуля до 100 процентов, в то время как долг выражается как часть долгосрочного капитала8.

Эти соотношения могли бы быть далее модифицированы путем включения резервов и отложенного налогообложения. Резервами являются суммы, зарезервированные на счетах для покрытия прогнозируемых убытков или расходов, например для покрытия безнадежной задолженности или расходов по корпоративному слиянию. Более того, отложенный налог можно включить в прогнозируемые будущие обязательства.

Третьим способом измерения капитального рычага является добавление к предусматриваемому долгосрочному долгу краткосрочной задолженности.

Дата: 20 июня 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича