ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Индексные опционы

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 
Популярное
 




 

Можно также покупать опционы на целые индексы акций, например, Standard and Poors 500 (США), Биржевой индекс Financial Times FTSE 100 (Великобритания), индекс САС 40 (Франция), Немецкий биржевой индекс DAX (Германия) и т.д. Крупные инвесторы обычно имеют диверсифицированные портфели акций, поэтому вместо хеджирования отдельных акций опционами они могут хеджировать с помощью опционов целый индекс акций. Биржевые дельцы могут также открыть позицию на будущие движения рынка в целом. Главное отличие между опционами на индексы и опционами на акции заключается в том, что последние предполагают расчет деньгами, исполнение без поставки. Так, для опционов Биржевого индекса Financial Times 100 различных акций не поставляются в день истечения срока, а выплачивается разница в деньгах, отражающая изменения цен.

Рассмотрев пример 19.2, вы поймете, что индекс считается ценой, и каждое движение на один пункт индекса отражает стоимость в 10 фунтов. Так, если вы купили один контракт со сроком истечения в июне на 4 425 опционов колл (C), то заплатите премию с опциона 130,5 пункта индекса х £10 = £1 305. Допустим, на следующий день, т.е. 5 февраля 2004 года, Биржевой индекс Financial Times изменился по сравнению с уровнем на момент закрытия 4 февраля 2004 года с 4 398,5 до 4 450, цена на опцион колл в 4 425 изменится на 210 пунктов индекса (25 пунктов внутренней стоимости и 185 пунктов временной стоимости). Для того чтобы перевести все это в деньги, вы могли бы продать опцион по цене в 10 фунтов за пункт за контракт (210 х £10 = £2 100). Через 24 часа ваши 1 305 фунтов поднимутся до 2 100 фунтов, т.е. на 61 процент. Это значительная прибыль, если рынок меняется в вашу пользу. Если же происходят изменения не в вашу пользу, то всего лишь через несколько часов вас ожидают крупные потери.

Все опционы колл (с индексом C) в примере 19.2 при цене исполнения ниже 4 398,5 (колонки, начинающиеся с цифр 4 025, 4 125, 4 225, 4 325) являются опционами с выигрышами; они имеют внутреннюю, а также временную стоимость. Опционы колл с ценой исполнения выше 4 398,5 не имеют внутренней стоимости и являются опционами с проигрышем. Для сравнения скажем, все опционы пут (под индексом P) с ценой исполнения ниже 4 398,5 не имеют внутренней стоимости и являются опционами с проигрышем.

Дата: 10 мая 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича