ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Богатство для акционеров в результате слияний: точка зрения Уоррена Баффетта

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
 
Популярное
 




 

Первым вариантом у таких менеджеров при осуществлении приобретения может быть использование денег или долговых обязательств. Но зачастую стремления высшего руководства опережают ресурсы денежных средств и кредитов (конечно же, у моего руководства так было всегда). Также часто такие стремления имеют место у руководства, когда капитал компании (акции) продается по цене, гораздо ниже ее внутренней стоимости. При таком положении вещей наступает момент истины. На данном этапе, по словам Йоги Берра (Yogi Berra), «вы можете заметить многое, надо лишь внимательно понаблюдать». И акционеры теперь смогут определить, какую цель действительно преследует руководство - расширение сферы деятельности или сохранение богатства владельцев.

Необходимость выбирать между этими целями возникает по ряду простых причин. Компании часто продаются на фондовом рынке по цене ниже их внутренней стоимости. Но когда компания желает полностью продать свои акции в рамках оговоренной сделки, она, конечно же, желает - и обычно может - получить полную стоимость предприятия в любой валюте расчета. Если в качестве оплаты используются деньги, подсчет полученной стоимости продавцом будет не легче. Если акции покупателя выступают средством платежа, подсчет продавцом стоимости все еще будет относительно легким: просто определите денежную рыночную стоимость того, что будет получено в виде акций.

Тем временем у покупателя, желающего использовать свой собственный капитал в качестве валюты расчета, при покупке не возникнет проблем в случае, если акции продаются на рынке по полной внутренней стоимости.

Но предположим, что акции продаются по цене, составляющей только половину внутренней стоимости. В таком случае покупатель сталкивается с несчастливой перспективой использования значительно недооцененной валюты при осуществлении покупки.

Дата: 29 марта 2014

Категория: Разное


 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича